Finanzas en 2 minutos: El FMI advierte de que la fragmentación afecta al crecimiento y la debilidad de la demanda lastra la actividad manufacturera

¿Qué necesita saber?

Las tensiones geopolíticas, los obstáculos a la inversión internacional y la reconfiguración de las cadenas de suministro podrían provocar una reducción a largo plazo del PIB mundial en torno al 2%, según ha advertido el Fondo Monetario Internacional (FMI). En su informe Perspectivas de la Economía Mundial, el FMI afirma que el Brexit, las tensiones comerciales entre Estados Unidos y China, y la guerra de Ucrania podrían provocar un retroceso en la integración económica mundial, un proceso que denomina «fragmentación geoeconómica». El informe afirma que, aunque la reorientación de las cadenas de suministro hacia los socios comerciales predilectos —friendshoring— puede reforzar la seguridad interna y ayudar a mantener una ventaja tecnológica, también puede incrementar la vulnerabilidad de los países a las crisis macroeconómicas. La pérdida de inversión extranjera directa podría ser especialmente grave para algunas economías en desarrollo.

A nivel mundial

La debilidad de la demanda mundial y la elevada inflación repercutieron negativamente en la actividad manufacturera de algunas de las mayores economías del mundo en marzo. En Estados Unidos, el índice de gestores de compras (PMI) del sector manufacturero ISM cayó a 46,3 desde los 47,7 de febrero, ligeramente por debajo de las expectativas del mercado y en mínimos de casi tres años. El nivel del S&P Global fue más positivo, en el 49,2 en marzo frente al 47,3 anterior, pero aún por debajo de 50, lo que indica contracción. El PMI manufacturero de la zona euro cayó a su cota más baja en cuatro meses, en el 47,3, mientras que la actividad de las fábricas chinas también perdió fuelle en marzo: el PMI manufacturero Caixin, un indicador privado seguido muy de cerca, retrocedió hasta 50 desde los 51,6 de febrero. En cambio, los PMI del sector servicios se mantienen en terreno expansionista, lo que sugiere un crecimiento robusto en los sectores terciarios de la zona euro y China.

Dato destacado: 15 billones de yenes

Japón pretende triplicar las ventas de semiconductores fabricados en el país hasta alcanzar los 15 billones de yenes en 2030, según anunció la semana pasada su Ministerio de Industria. El objetivo se considera en gran medida un esfuerzo por mejorar la posición del país en el mercado mundial de los semiconductores y garantizar al mismo tiempo un suministro estable. Entretanto, se espera que Japón gaste 7.000 millones de dólares en nuevos equipos de fabricación de chips en 2024, lo que supone un aumento del 82% con respecto a este año, el mayor incremento de gasto del mundo, según SEMI, la asociación mundial de la industria de semiconductores. Japón también anunció recientemente nuevas restricciones a la exportación de sus equipos de fabricación de chips a países como China, que entrarán en vigor en julio.

La voz de la sabiduría

Límite de velocidad: Expresión que alude a la idea de que el crecimiento solo puede alcanzar un determinado ritmo antes de verse amenazado por la inflación. O lo que es lo mismo, un país tiene una capacidad limitada de crecimiento antes de que la escasez de bienes y servicios provoque una subida demasiado brusca de los precios. Los bancos centrales tratan de cuantificar el límite de velocidad o el crecimiento potencial de una economía. La política de los bancos centrales intenta mantener la diferencia entre el crecimiento económico real y el potencial —la brecha de producción— para conservar la inflación en los niveles objetivo. El Banco Mundial sugirió recientemente que, si no se realizan esfuerzos concertados para impulsar la productividad y la inversión, el límite de velocidad de la economía mundial alcanzará en 2030 su nivel más bajo en tres décadas.

Eventos próximos

El martes se publicarán las cifras de inflación de Brasil y China correspondientes al mes de marzo; en febrero, la tasa de inflación anual de China cayó al 1%, frente al 2,1% del mes anterior. El miércoles, la India y EE. UU. publicarán sus propios datos de inflación. La inflación anual estadounidense se redujo al 6% en febrero, su nivel más bajo desde septiembre de 2021, frente al 6,4% de enero. Ese mismo día verán la luz las actas de la última reunión del Comité Federal de Mercado Abierto y el Banco de Canadá se reunirá para tomar una decisión en materia de tipos de interés: en su última reunión mantuvo el tipo objetivo a un día en el 4,5%. Australia dará a conocer sus cifras de desempleo el jueves, mientras que España y Francia distribuirán sus respectivas cifras de inflación el viernes.