Renta fija

Nuestras estrategias de renta fija tratan de batir a sus índices de referencia dentro de una «horquilla de tracking error ». Esto significa que el nivel de alpha que buscamos es relativo a un nivel objetivo de riesgo activo.

En el caso de las estrategias que no se miden con un índice de referencia, la atención se centra en generar rendimientos atractivos ajustados al riesgo, valiéndonos de una mayor flexibilidad para capear los movimientos del mercado sin referencia a un índice. 

Motivos para invertir en bonos ligados a la inflación
Con el tiempo,  la subida de precios puede mermar el valor de los ahorros y las inversiones. Los bonos ligados a la inflación son títulos de renta fija diseñados para limitar el impacto de la inflación en el capital de los inversores vinculando los pagos del capital y los intereses del bono a una medida de la inflación.

Nuestra estrategia

• Un equipo global: Tenemos un equipo dedicado con una amplia experiencia gestionando fondos británicos, europeos y globales  ligados a la inflación  respaldado por con nuestros equipos de renta fija.
• Un conjunto de soluciones: Nuestra gama de estrategias incluye bonos ligados a la inflación globales o de un mercado en particular, y a medida.
• Acceso a  la información del mercado y la liquidez: – Nuestro considerable tamaño (más de 30.000 millones de euros en activos ligados a la inflación gestionados en todo el mundo² ) nos  proporciona acceso a la liquidez,  junto con un  excelente conocimiento del mercado.

La probabilidad de que un gobierno no pague sus préstamos, al menos en los mercados desarrollados, es muy baja. Como resultado, se suele considerar que prestar dinero a gobiernos estables mediante la compra de  Bonos del Estado conlleva un riesgo bajo. Sin embargo, los bonos con vencimientos más largos pueden seguir siendo sensibles a las variaciones de los tipos de interés.

Motivos para invertir en deuda pública
Los inversores más conservadores, como los que se acercan a su jubilación, podrían preferir inversiones como  los Bonos del Estado. Pero estas no son interesantes exclusivamente para los inversores con aversión al riesgo. Estos tipos de activos pueden ayudar a equilibrar mayores riesgos de las áreas orientadas al crecimiento de una cartera más amplia. No toda la deuda pública presenta un riesgo y una rentabilidad reducidos: los bonos emitidos por gobiernos de mercados en vías de desarrollo pueden presentar un mayor grado de riesgo de crédito, pero también podrían ofrecer unos rendimientos más atractivos.

Nuestra estrategia
Buscamos bonos  de alta calificación con el potencial  de añadir una valiosa diversificación a la cartera. Gestionamos activamente la asignación de activos de acuerdo con el criterio de los equipos de inversión, basándonos en nuestras sólidas capacidades de análisis, con el objetivo de generar una rentabilidad replicable a lo largo del ciclo económico.

Motivos para invertir en agregados
Una estrategia de agregados gestionada de forma activa ofrece la posibilidad de acceder a oportunidades en todo el universo de  grado de inversión (Investment Grade), lo que brinda la flexibilidad necesaria para captar una amplia gama de posibles fuentes de rentabilidad, incluyendo por país, sector y duración.

Nuestra estrategia
Tenemos un enfoque diversificado y activo para captar oportunidades en la renta fija mundial, con el objetivo de batir a un índice de referencia de bonos agregados. Un equipo especializado con más de 25 años de experiencia en la inversión en bonos agregados y que cuenta con el apoyo de equipos especializados  en crédito es el encargado de gestionar la estrategia.

Motivos para invertir en fondos del mercado monetario
Los fondos del mercado monetario tienen plazos más cortos hasta su vencimiento (habitualmente tres meses). Suelen considerarse  de menor riesgo y ofrecen unas tasas de rendimiento ligeramente más altas que los depósitos bancarios.

Nuestra estrategia
El aumento de liquidez en las carteras puede ayudar a superar las incertidumbres económicas. Llevamos más de 25 años gestionando carteras de efectivo¹ , con la rigurosa gestión de la liquidez como principal prioridad. Asimismo, garantizamos la diversidad de emisores, sectores, países y vencimientos.

Motivos para invertir en bonos de corta duración
Tradicionalmente, los ahorradores solían recurrir a dos áreas para fuentes de rentas de bajo riesgo: los tipos de interés de los depósitos bancarios o los  bonos emitidos por los gobiernos más solventes. Hoy en día, ninguno de estos proporciona demasiado en lo que a rentas se refiere.

Las estrategias de corta duración son una alternativa atractiva, ya que ofrecen una posible forma de obtener mayores rendimientos sin tener que enfrentarse a un riesgo y a una incertidumbre considerablemente mayores. Al mismo tiempo, pueden considerarse un primer paso en los mercados de crédito para los inversores más prudentes.

Nuestra estrategia
Por lo general, invertimos en bonos con vencimientos a cinco años o menos y buscamos captar  ingresos elevados con una volatilidad general reducida. 

Motivos para invertir de forma sostenible
En AXA IM, creemos que hacer hincapié en la inversión sostenible nos ayuda a tomar mejores decisiones de inversión y puede ser un medio para ayudar a acelerar la transición hacia un mundo más sostenible. Las empresas están teniendo que adaptarse a las mayores expectativas de sus clientes en lo que a prácticas sostenibles se refiere, lo que cuenta con el apoyo de gobiernos y organismos reguladores para incorporar medidas de sostenibilidad a la información de las empresas. Además, los análisis sectoriales sugieren cada vez más que la incorporación de factores ESG en los procesos de inversión puede identificar los riesgos, pudiendo generar al mismo tiempo una rentabilidad superior.

Nuestra estrategia
Nuestras estrategias sostenibles incorporan factores de sostenibilidad en la construcción de carteras y utilizan análisis de inversión responsable para ajustar y mejorar el universo de esta clase de activos. Las estrategias podrían seguir la mejor política, que excluye a las empresas con una baja calificación ESG, o ajustar las carteras para centrarse en un factor específico, como la huella de carbono.

Motivos para plantearse la inversión de impacto
Cada vez más inversores consideran que los rendimientos financieros ya no son suficientes. Hoy en día, los inversores buscan algo más de sus inversiones, más específicamente, empresas que ofrezcan productos y servicios innovadores que contribuyan directamente a mejorar el medio ambiente o la sociedad.

Nuestra estrategia
Ser selectivos es fundamental para garantizar que tan solo los proyectos verdes y sociales más relevantes y con mayor impacto reciban la financiación necesaria. Como parte de nuestro proceso de inversión, AXA IM desarrolló un marco propio de evaluación de bonos sostenibles. Este enfoque es muy estricto, pero también evoluciona de manera continua y tiene como objetivo cumplir tres objetivos principales:

• Impulsar las inversiones hacia activos verdes y proyectos sociales auténticos que tengan un gran impacto;
• Elevar los estándares de integridad y transparencia del mercado de bonos verdes, sociales y de sostenibilidad («GSSB», por sus siglas en inglés);
• Garantizar que los emisores de bonos verdes, sociales y de sostenibilidad  se comprometan a luchar contra el cambio climático y a afrontar los retos que presenta la sostenibilidad, y que este compromiso quede reflejado en las prácticas y operaciones empresariales.

Motivos para plantearse una estrategia Buy & Maintain
Las estrategias Buy & Maintain ofrecen un acceso diversificado, rentable y de alta calidad al mercado de crédito de primera calidad crediticia (Investment Grade) y, a diferencia de los enfoques pasivos de renta fija, estas estrategias no están vinculadas a un índice de referencia. Esto proporciona la flexibilidad necesaria para construir una cartera altamente diversificada diseñada para mitigar el riesgo bajista a lo largo del ciclo de mercado, tratando de captar al mismo tiempo  rendimientos de crédito a través de oportunidades de valor relativo.

Nuestra estrategia de crédito Buy & Maintain combina lo mejor de ambos tipos de estrategias: la habilidad y el valor añadido de la selección activa y  monitorización del crédito, así como el reducido coste de la gestión pasiva.

Nuestra estrategia
Nuestro enfoque de inversión fundamental se basa en un análisis crediticio profundo y en las tendencias a largo plazo. Nuestro objetivo es seleccionar bonos de alta calidad que puedan mantenerse hasta su vencimiento. Si bien siempre estamos dispuestos a negociar para preservar el valor frente a graves problemas de crédito, nuestro objetivo es evitar rotaciones innecesarias y limitar los costes de transacción para reducir al mínimo la erosión a largo plazo de la rentabilidad.

Existe una convergencia natural entre el periodo durante el cual se materializarán los riesgos y las oportunidades climáticas y el plazo en el que estas estrategias invierten. Por esta razón, el cambio climático es un factor clave de nuestras estrategias  Buy & Maintain y está plenamente integrado en cada fase del proceso de inversión.

A finales de la década de los 2000, los mandatos de inversión centrados en pasivos (Liability Driven Investment, LDI, por sus siglas en inglés) fueron una solución popular para los inversores institucionales. Una LDI, en su forma más sencilla, consiste en cubrir activos y pasivos, y en controlar la volatilidad de la cartera a diario.

Más recientemente, los mandatos de inversión basada en el flujo de caja (Cashflow Driven Investment, CDI, por sus siglas en inglés) han adquirido importancia como complemento a las soluciones LDI, al cumplir con los requisitos de flujo de caja de las instituciones. La CDI es un enfoque más orientado al futuro y a largo plazo que busca ayudar a los clientes a aumentar su capacidad para cumplir sus necesidades futuras de flujo de caja y sus objetivos de financiación.

Motivos para elegir nuestras soluciones
La gestión eficaz de los desafíos que plantea el flujo de caja en un contexto de liquidez menguante en los mercados de crédito y de un aumento de los costes de transacción es cada vez más importante para muchos inversores institucionales, lo que los lleva a explorar los posibles beneficios de adoptar soluciones de CDI.

Una estrategia de CDI exitosa es la que pretende generar flujos de caja previsibles de forma fiable seleccionando activos como bonos corporativos de alta calidad, con el fin de ofrecer rentas contractuales estables que cumplan con los requisitos de flujo de caja que se esperan.

Nuestra estrategiaNuestro equipo de soluciones colabora con nuestros clientes con el fin de proporcionar asesoramiento estratégico, experiencia en gestión de carteras y una implantación rentable de las soluciones. La piedra angular de nuestras soluciones de inversión basadas en el flujo de caja es nuestro enfoque  Buy & Maintain de crédito a largo plazo, diseñado para incrementar la previsibilidad de los flujos de caja de los clientes.